Η συγκέντρωση κεφαλαίων των εταιρειών είναι μια απότομη κίνηση. Οι μεγάλες δαπάνες δεν οδηγούν απαραίτητα σε άμεσα αποτελέσματα, όπως δείχνει η περίπτωση της Κίνας, του δεύτερου μεγαλύτερου κόστους έρευνας και ανάπτυξης στον κόσμο. Ενώ η Ιαπωνία επωφελήθηκε από φορολογικές ελαφρύνσεις για έρευνα και ανάπτυξη εδώ και χρόνια, οι πρόσφατες εταιρικές μεταρρυθμίσεις στοχεύουν: οι εταιρείες μπορούν να διεκδικήσουν εκπτώσεις για το ένα τέταρτο του ποσού που αγοράζουν σε μια νεοφυή επιχείρηση. Πρέπει να αποκτήσουν τουλάχιστον το 50% των μετοχών και να τις κατέχουν για πέντε χρόνια. Εν τω μεταξύ, ένα άλλο κίνητρο που βοηθά στη διοχέτευση των κερδών από τις συναλλαγές μετοχών σε νέες επιχειρήσεις θα αυξήσει τις επανεπενδύσεις στις επιχειρήσεις. Εν κατακλείδι, η Ιαπωνία θέλει φρέσκες ιδέες και αφοσιωμένο κεφάλαιο.
Ως μέρος αυτής της στρατηγικής, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής εισάγουν προγράμματα για την υποστήριξη νέων εταιρειών που επικεντρώνονται στη βιομηχανική τεχνολογία από το Sapporo και το Hokkaido στο βορρά έως τη Fukuoka στο νότο. Αυτά περιλαμβάνουν χρηματοδότηση για να γεφυρωθεί το χάσμα μεταξύ της έρευνας και της εμπορευματοποίησης και της δημιουργίας πρωτοτύπων – συνήθως βασικά εμπόδια για τις νεοφυείς επιχειρήσεις.
Εκ πρώτης όψεως, τέτοιες φορολογικές μεταρρυθμίσεις των επιχειρήσεων θα βοηθήσουν στην τόνωση των επενδύσεων χωρίς να επιβαρύνουν τα ταμεία της Ιαπωνίας. Αυτή η προσέγγιση ξεχωρίζει στο τρέχον πλαίσιο επειδή αποφεύγει τις παραδοσιακές επιδοτήσεις υπό όρους ή τα πολεμικά παιχνίδια για να εμποδίσει την ανάπτυξη άλλων χωρών. Αντίθετα, τα εθνικά μέτρα κατανέμουν το βάρος της καινοτομίας σε όλες τις βιομηχανίες – από εξοπλισμό κατασκευής iPhone μέχρι μηχανήματα κατασκευής ημιαγωγών και συστήματα αυτοματισμού εργοστασίων – για να τονώσουν την παραγωγικότητα.
Επιτρέποντας σε μεγάλες εταιρείες να ελευθερώνουν κεφάλαια και να επενδύουν σε νεοφυείς επιχειρήσεις, η κυβέρνηση θέτει την απόφαση για το ποιες τεχνολογίες θα υποστηρίξει στα χέρια αυτών των εταιρειών, αντί να κάνει η ίδια αυτές τις κλήσεις. Αυτό το νομοσχέδιο έχει σημασία: Οι εταιρείες θα υποστηρίζουν έργα που είναι κερδοφόρα ή αυτά που έχουν πρακτικούς στόχους, αντί για βασική έρευνα, η οποία δεν κατευθύνεται προς έναν συγκεκριμένο στόχο και συχνά χρησιμεύει ως βάση για μελλοντικές ιδέες. Δημιουργεί επίσης ένα νέο δίαυλο χρηματοδότησης για αναδυόμενες εταιρείες σε μια εποχή που το επιχειρηματικό κεφάλαιο αποφεύγει τις μεγάλες επενδύσεις σε φυσικό βιομηχανικό εξοπλισμό, ο οποίος δεν θα παρουσιάσει ανάπτυξη μπαστούνι χόκεϋ σύντομα, σε αντίθεση με την ταχεία ανάπτυξη των startups της εποχής του cloud.
Η τόνωση μεγάλων ιαπωνικών εταιρειών σε δράση δεν είναι εύκολη υπόθεση. Η χώρα, αν και εξακολουθεί να βρίσκεται ψηλά σε μια ευρεία κατάταξη παγκόσμιων καινοτομιών(1), έχει μείνει στάσιμη από πολλές απόψεις. Εταιρείες όπως η Toyota Motor Corp. και Honda Motor Co. εξακολουθούν να είναι μεταξύ των μεγαλύτερων εταιρικών επενδυτών στην έρευνα και ανάπτυξη, ενώ τα προϊόντα υψηλής τεχνολογίας αντιπροσωπεύουν περίπου το 55% της συνολικής βιομηχανικής παραγωγής, σε μεγάλο βαθμό αμετάβλητο την τελευταία δεκαετία. Το μερίδιό της στα νέα διπλώματα ευρεσιτεχνίας μειώθηκε τα τελευταία 20 χρόνια, ενώ οι εγχώριες δαπάνες για έρευνα παρέμειναν σταθερές και πολύ κάτω από τις αυξανόμενες δαπάνες στις ΗΠΑ και την Κίνα, σε βάση ισοτιμίας αγοραστικής δύναμης. Οι εταιρείες των ΗΠΑ που ξοδεύουν τα περισσότερα δολάρια σε μελλοντικά έργα βλέπουν πολύ πιο γρήγορα κέρδη παραγωγικότητας σε σύγκριση με τις ιαπωνικές εταιρείες που δεν βλέπουν τα ίδια ποσοστά απόδοσης, σύμφωνα με μελέτη της Τράπεζας της Ιαπωνίας. Σαφώς, η φθίνουσα θέση της χώρας ως καινοτόμου χρειάζεται βελτίωση.
Εάν το Τόκιο μπορέσει να αναπτύξει την τάξη των εταιρικών κεφαλαίων επιχειρηματικού κινδύνου με αυτές τις φορολογικές μεταρρυθμίσεις, έχει την ευκαιρία να ανανεώσει τις φημισμένες βιομηχανικές του επιχειρήσεις. Όταν οι μεγάλες εταιρείες υποστηρίζουν καινοτόμες και ευέλικτες νεοσύστατες επιχειρήσεις, εστιάζουν στην αξιοποίηση τεχνολογιών επόμενης ηλικίας για συνέργειες — κάτι που είναι το αγαπημένο των επενδυτών. Είναι περισσότερο μια στρατηγική επένδυση παρά μια οικονομική – μια μεγάλη δεξαμενή χρημάτων που έχει σχεδιαστεί για να παράγει υψηλές αποδόσεις, ακριβώς όπως στον παραδοσιακό κόσμο των επιχειρηματικών κεφαλαίων. Θα μπορούσε επίσης να δημιουργήσει ένα νέο εγχειρίδιο για την προώθηση της εγχώριας καινοτομίας σε άλλες χώρες.
Είναι πολύ νωρίς για να πούμε εάν οι μαζικές επιδοτήσεις και τα κίνητρα θα λειτουργήσουν καλύτερα σε αυτόν τον βιομηχανικό κύκλο σε σύγκριση με μια πιο στοχευμένη φορολογική προσέγγιση – η απόδοση της καινοτομίας διαρκεί μόνο χρόνια. Ωστόσο, είναι ήδη εύκολο να δούμε ποια θα είναι πιο βιώσιμη.
Περισσότερα από τη γνώμη του Bloomberg:
• Ο δημοκρατικός καπιταλισμός είναι αναθυμιάσεις: Adrian Wooldridge
• Η πολυαναμενόμενη στροφή των ΗΠΑ προς την Ασία είναι επιτέλους εδώ: Hal Brands
• Οι πραγματικοί νικητές του επερχόμενου Capex Tsunami: Chris Bryant
(1) Παγκόσμιος Οργανισμός Διανοητικής Ιδιοκτησίας Παγκόσμιος Δείκτης Καινοτομίας, 2022
Αυτή η στήλη δεν αντικατοπτρίζει απαραίτητα τη γνώμη των συντακτών ή του Bloomberg LP και των ιδιοκτητών του.
Η Anjani Trivedi είναι αρθρογράφος του Bloomberg Opinion. Καλύπτει τη βιομηχανία, συμπεριλαμβανομένων πολιτικών και εταιρειών στους τομείς των μηχανημάτων, της αυτοκινητοβιομηχανίας, των ηλεκτρικών οχημάτων και των μπαταριών στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού. Προηγουμένως, ήταν αρθρογράφος Heard on the Street για τη Wall Street Journal και δημοσιογράφος οικονομικών και αγορών για αυτήν την εφημερίδα. Προηγουμένως, ήταν τραπεζίτης επενδύσεων στη Νέα Υόρκη και το Λονδίνο
Περισσότερες ιστορίες όπως αυτή είναι διαθέσιμες στο bloomberg.com/opinion
Η ανάρτηση Ανάλυση | Οι βιομηχανικοί κολοσσοί της Ιαπωνίας λαμβάνουν την απαραίτητη υποστήριξη εμφανίστηκε για πρώτη φορά στις .