Και τα δύο σηματοδοτούν ότι έρχονται μεγαλύτερες πληρωμές, αν και οι επενδυτές καλούνται να λάβουν αυτές τις υποσχέσεις με πίστη προς το παρόν. Ειδικότερα, οι λεπτομέρειες για το μέγεθος της αγοράς μετοχών παραμένουν ασαφείς. Η Standard Chartered είπε ότι αναμένει να ξεπεράσει το σχέδιό της να επιστρέψει περισσότερα από 5 δισεκατομμύρια δολάρια στους μετόχους μέχρι το τέλος του επόμενου έτους – έχει αποκαλύψει 2,8 δισεκατομμύρια δολάρια σε μερίσματα και εξαγορές από τις αρχές του 2022.
Εν τω μεταξύ, η HSBC θα συνεχίσει τις εξαγορές αυτό το τρίμηνο, αλλά δεν αποκάλυψε πόσα θα ξοδέψει και αρνήθηκε να πει εάν οι εξαγορές θα επαναληφθούν. Αυξάνει τα μερίσματά της και τα κάνει και πάλι πιο τακτικά και έχει δεσμευτεί να πληρώσει ειδικό μέρισμα 4 δισεκατομμυρίων δολαρίων όταν ολοκληρώσει την πώληση των δραστηριοτήτων της στον Καναδά το επόμενο έτος. Τα περισσότερα από αυτά δεν φαινόταν πιθανά μετά τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου, όταν τα ίδια κεφάλαια έπεσαν κάτω από το δικό τους εύρος στόχου. Ωστόσο, η τράπεζα διόρθωσε γρήγορα την τρύπα, βοηθούμενη από την ισχυρή αύξηση του εισοδήματος από τόκους και έναν χαμηλότερο από τον αναμενόμενο φόρο.
Είναι κάπως περίεργο το γεγονός ότι αυτοί οι δύο βρίσκονται υπό τέτοια εξωτερική πίεση, δεδομένης της εστίασής τους στην Ασία, με το ψηλό ύψος της και την ανερχόμενη μεσαία τάξη. Η παρατεταμένη οικονομική χειμερία νάρκη της Κίνας που προκλήθηκε από τον Covid δεν βοήθησε, αλλά η HSBC και η Standard Chartered είχαν επίσης τα δικά τους προβλήματα.
Η HSBC είχε πάρα πολλές επιχειρήσεις χαμηλού εισοδήματος που δεν πρόσθεσαν τίποτα στη βασική δύναμή της να είναι μια παγκόσμια συνδεδεμένη τράπεζα εμπορικών και χρηματοοικονομικών ροών. Ο δανεισμός της Standard Chartered ήταν υπερβολικά συγκεντρωμένος σε μεγάλες μεμονωμένες εταιρείες στην Ινδία και σε ορισμένους κλάδους υψηλότερου κινδύνου όπως η ενέργεια και η εξόρυξη. Και οι δύο έχουν απορρίψει περιουσιακά στοιχεία και μείωσαν την επικινδυνότητα των ισολογισμών τους, περιορίζοντας παράλληλα το κόστος.
Το αποτέλεσμα είναι μια σταθερή μείωση των σταθμισμένων στοιχείων ενεργητικού, τα οποία χρησιμοποιούνται για τον προσδιορισμό των κεφαλαιακών απαιτήσεων, ως ποσοστό του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων. Αυτό απελευθέρωσε κεφάλαια τόσο για την HSBC όσο και για την Standard Chartered, αλλά και οι δύο παραμένουν πιο επικίνδυνες από άλλες τράπεζες που είναι εισηγμένες στο Ηνωμένο Βασίλειο.
Οι πιο αποτελεσματικοί ισολογισμοί και οι μειώσεις κόστους βοήθησαν επίσης και τις δύο τράπεζες να αυξήσουν την κερδοφορία: αυξήθηκαν οι αποδόσεις των σταθμισμένων στοιχείων ενεργητικού. Η Standard Chartered εξακολουθεί να υστερεί σε σχέση με την HSBC από αυτή την άποψη, αλλά και οι δύο εξακολουθούν να φαίνονται χειρότεροι από ανταγωνιστές που επικεντρώνονται στο Ηνωμένο Βασίλειο, όπως ο NatWest Group ή ο Lloyds Banking Group.
Ο εξωτερικός συνεργάτης της HSBC, ο βασικός της μέτοχος Ping An Insurance Group, ήταν δυσαρεστημένος όταν οι ρυθμιστικές αρχές του Ηνωμένου Βασιλείου ανάγκασαν την τράπεζα να σταματήσει να πληρώνει μερίσματα κατά τη διάρκεια της πανδημίας Covid-19. Πιέζει για διάλυση με βάση την άποψη ότι οι ασιατικές επιχειρήσεις βρίσκονται σε καλύτερη κατάσταση και ότι θα εκτιμούνταν περισσότερο εάν καταγραφούν χωριστά. Οι υψηλότερες πληρωμές μπορεί να κατευνάσουν το Ping An, αλλά τα αποτελέσματα της HSBC δείχνουν επίσης ότι οι λόγοι για τη διάσπαση του επενδυτή, τουλάχιστον προς το παρόν, είναι άστοχοι.
Η spin-off βρετανική τράπεζα HSBC βελτίωσε σημαντικά τα κέρδη της σε μια περίοδο που υπέφερε από το Χονγκ Κονγκ. Η απόδοση των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο περιουσιακών στοιχείων του Ηνωμένου Βασιλείου έχει αυξηθεί σημαντικά και είναι καλύτερη από την τράπεζα Lloyds, NatWest και HSBC του Χονγκ Κονγκ. Το Ping An θα πρέπει να σημειώσει: Η καλύτερη ανάπτυξη και τα κέρδη στην Ασία δεν είναι εγγυημένα.
Το ανεπιθύμητο ενδιαφέρον για την Standard Chartered προέρχεται από τις επίμονες φήμες ότι η First Abu Dhabi Bank εξετάζει μια προσφορά εξαγοράς. Θα ήταν μια περίπλοκη και επικίνδυνη προσπάθεια: οι ρυθμιστικές εγκρίσεις που απαιτούνται για μια τράπεζα που λειτουργεί σε σχεδόν 60 χώρες είναι αρκετό εμπόδιο για να ξεκινήσει.
Το άνοιγμα της Κίνας θα πρέπει να είναι ένα όφελος για αυτές τις τράπεζες, τονώνοντας τις οικονομίες σε ολόκληρη την Ασία, ακόμη και όταν η γεωπολιτική σκιά που δημιουργείται από τις εντάσεις Ανατολής-Δύσης δεν δείχνει σημάδια βελτίωσης. Ωστόσο, οι επενδυτές της Standard Chartered εντυπωσιάστηκαν πολύ λιγότερο από τις δυνατότητες ανάπτυξης και απόδοσης κεφαλαίου από τους επενδυτές της HSBC. Εξακολουθεί να αποτιμάται σε μεγάλη έκπτωση σε σχέση με τη λογιστική αξία, ενώ η HSBC πλησιάζει με γοργούς ρυθμούς την αποτίμησή της πριν από την Covid-19.
Από τα δύο, η Standard Chartered φαίνεται πιο ευάλωτη σε εξωτερικές δυνάμεις.
Περισσότερα από τη γνώμη του Bloomberg:
• Η HSBC Canada Gratka πρέπει να ηρεμήσει τις συζητήσεις χωρισμού: Paul J. Davies
• Κύτταρα του Κομμουνιστικού Κόμματος; Δεν υπάρχει τίποτα να δείτε εδώ: Μάθιου Μπρούκερ
• Σιγκαπούρη ή Χονγκ Κονγκ; Το DBS προσφέρει στοιχεία για το ποιος είναι μπροστά: ο Andy Mukherjee
Αυτή η στήλη δεν αντικατοπτρίζει απαραίτητα τη γνώμη των συντακτών ή του Bloomberg LP και των ιδιοκτητών του.
Ο Paul J. Davies είναι αρθρογράφος του Bloomberg Opinion που καλύπτει τραπεζικά και χρηματοοικονομικά. Προηγουμένως, ήταν ρεπόρτερ της Wall Street Journal και των Financial Times.
Περισσότερες ιστορίες όπως αυτή είναι διαθέσιμες στο bloomberg.com/opinion