Και γενικά, παρατηρητές εξέφρασαν Κάποιος βαθμός έκπληξης είναι ότι ο Brainard, που θεωρείται από πολλούς ως η οικονομική δύναμη του διοικητικού συμβουλίου της Fed, φεύγει για να αναλάβει έναν νέο ρόλο βαθιά στον πολιτικό αγώνα της Ουάσιγκτον.
«Είναι μια βαρέων βαρών διανοούμενος», είπε ο Skanda Amarnath, εκτελεστικός διευθυντής του Employ America, μιας αριστερής δεξαμενής σκέψης που υποστηρίζει την τόνωση της οικονομίας. «Όσον αφορά το ποιος θα γεμίσει αυτά τα παπούτσια και θα κάνει αυτά τα επιχειρήματα, δεν είναι προφανές για μένα ποιος θα το κάνει».
Πιο πρόσφατα, ο 61χρονος Brainard προειδοποίησε για τους πιθανούς κινδύνους της επιθετικής μάχης της Fed για τον πληθωρισμό, υποστηρίζοντας ότι ώστε η οικονομία να μην χρειάζεται να επιβραδύνει τόσο πολύ που να βλάπτει την αγορά εργασίας, η οποία απογοητευμένες προσδοκίες τον Ιανουάριο και μεγαλώνει σαν γκάνγκμπαστερ. Η δουλειά της Fed είναι να διατηρεί σταθερές τις τιμές και να υποστηρίζει τη μέγιστη απασχόληση – i το ένα δεν πρέπει να θυσιάζεται για το άλλο.
Είναι μια εντελώς διαφορετική δουλειά από τη διοίκηση του Εθνικού Οικονομικού Συμβουλίου, το οποίο συμβουλεύει τον πρόεδρο σε θέματα όπως το χρέος των φοιτητών, οι αλυσίδες εφοδιασμού και οι τιμές του φυσικού αερίου. Ως επικεφαλής του NEC, ο Brainard γίνεται ένας από τους στενότερους οικονομικούς συμβούλους του Μπάιντεν, καθώς η κυβέρνηση υλοποιεί σημαντικές πρωτοβουλίες σε ο νόμος για τον περιορισμό του πληθωρισμού και ο νόμος για τις υποδομές. Ο Λευκός Οίκος αντιμετωπίζει επίσης μια πιθανή αντιπαράθεση με τους Ρεπουμπλικάνους σχετικά με το ανώτατο όριο του χρέους και στην αρένα του παγκόσμιου πολέμου της Ρωσίας στην Ουκρανία και των εντάσεων με την Κίνα.
Ο Μπρέιναρντ έχει πλησιάσει πολλές φορές να ενταχθεί στη διοίκηση. Το 2020, θεωρήθηκε επικεφαλής του ταμείου ενώπιον της πρώην προέδρου της Fed Janet L. Η Yellen τελικά επιλέχθηκε. Στη συνέχεια, το 2021, κόντεψε να αντικαταστήσει τον Jerome H. Πάουελ στη Fed. Η διαδικασία της συνέντευξής της πήγε καλά, σύμφωνα με άτομα κοντά στη διαδικασία, αλλά ο Μπάιντεν ξαναδιόρισε τον Πάουελ και αντ’ αυτού ανύψωσε τον Μπρέιναρντ στο ρόλο της Νο. 2 κεντρικής τράπεζας. Μετά το NEC, πολλοί κοντά στη Fed και τον Λευκό Οίκο περιμένουν ότι ο Μπρέιναρντ θα αντικαταστήσει τελικά τη Γέλεν στο Υπουργείο Οικονομικών.
Από την ένταξή της στη Fed το 2014, η Μπρέιναρντ είχε εξαιρετική επιρροή, ακόμη και όταν ήταν η μόνη Δημοκρατική στο διοικητικό συμβούλιο κατά τη διάρκεια ολόκληρης της κυβέρνησης Τραμπ. Έχτισε τη φήμη της ως σκληρός άντρας στη Wall Street και αντιτάχθηκε στις κινήσεις για ανάκληση της εποπτείας μεγάλων τραπεζών. Οι φωνές για την πολιτική της Fed είναι συχνά ομόφωνες. Όμως η Μπρέιναρντ ξεχώρισε από τους συναδέλφους της με περίπου 20 αντιρρήσεις σε ρυθμιστικά ζητήματα. Ήταν επίσης μια βασική φωνή στη νομισματική πολιτική, συνεργαζόμενη στενά με τον Πάουελ για την ιστορική απάντηση της Fed στην πανδημία του κορωνοϊού και την καταπολέμηση του πληθωρισμού.
Δεν είναι σαφές ποιον θα μπορούσε να χρησιμοποιήσει γρήγορα ο Λευκός Οίκος για να καλύψει έναν τόσο σημαντικό ρόλο στην κεντρική τράπεζα. Ακόμη και όταν οι Δημοκρατικοί ελέγχουν τη Γερουσία, οι επιβεβαιώσεις χρειάζονται μήνες. Αυτό μπορεί να δώσει μια μικρή προτίμηση σε εκείνους που βρίσκονται ήδη στη Fed, αλλά οι προηγούμενες επιλογές του Μπάιντεν – ο τραπεζικός αστυνομικός Μάικλ Μπαρ και οι πρόεδροι της Fed Λίζα Κουκ και Φίλιπ Τζέφερσον – υπάρχουν εδώ και λιγότερο από ένα χρόνο. Εκτός από τον Πάουελ, τα άλλα δύο μέλη του διοικητικού συμβουλίου της Fed είναι Ρεπουμπλικάνοι που συλλέγονται από τον Τραμπ.
Όσον αφορά την πολιτική της Fed, οι οικονομολόγοι δεν περιμένουν μια άμεση αλλαγή ανεξάρτητα από το ποιον θα προτείνει ο Μπάιντεν. Μετά από ένα χρόνο επιθετικών αυξήσεων επιτοκίων, η Fed είναι μετριάζω και ετοιμάζεται να χτυπήσει την παύση, αν και τα σχέδια θα μπορούσαν να είναι περίπλοκα εάν η αγορά εργασίας συνεχίσει να παρουσιάζει ελαφρά σημάδια ψύξης. Ο στόχος είναι να τεθούν τα επιτόκια αρκετά υψηλά ώστε να επιβραδυνθεί η οικονομία και στη συνέχεια να διατηρηθούν σε αυτό το επίπεδο έως ότου ο πληθωρισμός επανέλθει υπό έλεγχο.
Αλλά εκπρόσωποι της Fed τελικά θα αρχίσουν να συζητούν αν θα συνεχίσουν να ασκούν πίεση στην οικονομία ή θα την αφήσουν να φύγει. Και η απουσία του Μπρέιναρντ θα μπορούσε στη συνέχεια να προσθέσει βάρος σε πιο επιθετικούς πολιτικούς που τείνουν να διατηρούν τα επιτόκια υψηλά για να καταπνίξουν τον πληθωρισμό, ακόμα κι αν αυτό σημαίνει συμβιβασμό της αγοράς εργασίας και αύξηση της ανεργίας για να φτάσουν εκεί.
«Εξέφρασε μια επιφυλακτική άποψη ότι είναι πολύ επιθετική», είπε ο Μπράιαν Γκάρντνερ, επικεφαλής πολιτικός στρατηγός της Ουάσιγκτον στη Stifel. «Θα ήταν αξιοσημείωτο να έχουμε μια διαφορετική άποψη για τη Fed που φαίνεται πιο επιθετική. Εξαρτάται από το ποιος είναι ο διάδοχος και δεν γίνεται από τη μια μέρα στην άλλη.
Κατά τα χρόνια του Τραμπ, ο Μπρέιναρντ ήταν η κύρια φωνή που ώθησε τη Fed να διερευνήσει πώς η κλιματική αλλαγή θα μπορούσε να απειλήσει τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα ή ολόκληρη την οικονομία. Έκτοτε, αυτόν τον ρόλο ανέλαβε φραγμός, επιβεβαιώθηκε πέρυσι ως αντιπρόεδρος τραπεζικής εποπτείας. Ωστόσο, ο Gardner είπε ότι η επιρροή και η βαρύτητα του Brainard στο διοικητικό συμβούλιο της Fed βοήθησαν να τεθούν ζητήματα ως μέρος της εκτεταμένης ατζέντας της κεντρικής τράπεζας.
“Υπάρχουν πιθανώς και άλλες φωνές, και ίσως θα παρέμβουν για να καλύψουν το κενό”, είπε ο Gardner. «Αλλά είναι αντιπρόεδρος και βετεράνος της Fed, οπότε νομίζω ότι η γνώμη της έχει μεγαλύτερη σημασία από ορισμένους από τους άλλους».
Οι Ρεπουμπλικάνοι επικρίνουν εδώ και καιρό τη Fed ότι δίνει προσοχή στην κλιματική αλλαγή και σε άλλα ζητήματα όπως η ανισότητα και ο οικονομικός ρατσισμός που το Ρεπουμπλικανικό Κόμμα πιστεύει ότι υπερβαίνουν την εντολή της Fed. Η μετακίνηση του Μπρέιναρντ στον Λευκό Οίκο μπορεί να ανοίξει τώρα μια νέα οδό κριτικής – την υποτιθέμενη εγγύτητα μεταξύ της Fed και της κυβέρνησης Μπάιντεν.
Η Fed δεν βαρύνει τις αποφάσεις που λαμβάνονται από το Κογκρέσο ή τον Λευκό Οίκο, ούτε η ομάδα του Μπάιντεν σχολιάζει επιμελώς την πολιτική επιτοκίων που θα μπορούσε να προκαλέσει ύφεση αργότερα φέτος. Αλλά οι πολιτικές τους μπορούν να εκτελούνται συγχρονισμένα. Για παράδειγμα, οι αξιωματούχοι και στα δύο μέρη της κυβέρνησης καθυστέρησαν να αναγνωρίσουν και να καταπολεμήσουν τον πληθωρισμό εξαιτίας τους κοινή παρανόηση ότι η αύξηση της τιμής θα είναι προσωρινή. Τώρα ένας από τους βασικούς αρχιτέκτονες του αγώνα της Fed για τον πληθωρισμό θα γίνει στενός έμπιστος του Μπάιντεν.
Υπάρχει προηγούμενο να μετακινηθούν αξιωματούχοι μεταξύ της Fed και του Λευκού Οίκου. Για παράδειγμα, ο Μπεν Μπερνάνκι εγκατέλειψε τη θέση του κυβερνήτη της Fed το 2005 για να ηγηθεί του Συμβουλίου Οικονομικών Συμβούλων του Προέδρου Τζορτζ Μπους. Ο Μπους τον χάιδεψε λίγο μετά για να διευθύνει τη Fed. Και η Yellen άφησε τον ρόλο της ως πρόεδρος της Fed στην κυβέρνηση Κλίντον για να υπηρετήσει ως πρόεδρος της CEA προτού επιστρέψει στην κεντρική τράπεζα και τελικά έγινε πρόεδρος στην κυβέρνηση Ομπάμα – στη συνέχεια μετακόμισε στο Brookings Institution, ένα κεντροαριστερό think tank, προτού ενταχθεί Το υπουργικό συμβούλιο του Μπάιντεν στο Υπουργείο Οικονομικών.
Αλλά καμία σύγκριση δεν είναι τέλεια. Και πολλοί παρατηρητές της Fed αναμένουν ότι η αποχώρηση του Brainard – από τον ρόλο του ως αντιπρόεδρος και ολόκληρης της κεντρικής τράπεζας – θα αφήσει σημάδι.
«Επέκτεινε συνεχώς το χαρτοφυλάκιο και την επιρροή της», είπε η Κάθριν Τζατζ, ειδικός σε θέματα χρηματοοικονομικών ρυθμίσεων στη Νομική Σχολή της Κολούμπια. «Ακόμη και πριν γίνει αντιπρόεδρος, υπήρχε κάποια εσωτερική δυναμική που άλλαξε για να της δώσει πραγματικά μια πιο σημαντική θέση και μια θέση με επιρροή στο τραπέζι. Είναι τόσο κεντρικό που φαίνεται ότι θα αφήσει μια τρύπα».