Θυμηθείτε όλα αυτά πριν από εννέα μήνες, όταν η Strive ανακοίνωσε την αποστολή της να αντιμετωπίσει το «ιδεολογικό καρτέλ» των κολοσσών των παθητικών κεφαλαίων BlackRock Inc., State Street Corp. και Vanguard Group Inc., οι οποίοι προφανώς συντονίζουν για να επιβάλουν μια κλήση αφύπνισης στους Αμερικανούς μέσω του 401K τους (δείτε αυτό). Ενώ άτομα όπως το αφεντικό της BlackRock, Λάρι Φινκ, προσπάθησαν να αναγκάσουν τις εταιρείες να αντιμετωπίσουν πράγματα όπως η κλιματική αλλαγή, το Strive θα δημιουργούσε οχήματα χρηματοδότησης που ωθούνταν προς την αντίθετη κατεύθυνση. Το πρώτο του ETF, που επικεντρώνεται σε εταιρείες ενέργειας, έχει μια αυτονόητη ετικέτα “DRLL”.
Το DRLL, ή το ETF του Strive US Energy, αποτελεί μια ενδιαφέρουσα μικρή μελέτη περίπτωσης. Ξεκίνησε τον Αύγουστο, είναι ουσιαστικά ένα ταμείο μεγάλης κεφαλαιοποίησης του ενεργειακού τομέα στο οποίο διατίθενται ορισμένες επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, ακόμη και ανανεώσιμες πηγές ενέργειας. Αντιμετωπίζει το BlackRock iShares US Energy ETF, το οποίο παρακολουθεί στενά, και έχει παρόμοια αναλογία εξόδων. Ωστόσο, η DRLL είχε χαμηλότερες επιδόσεις από το συγκρίσιμο και πολύ μεγαλύτερο κεφάλαιο Energy Select Sector SPDR της State Street κατά περίπου τρεις ποσοστιαίες μονάδες, χρεώνοντας τέσσερις φορές το τέλος.
Τον περασμένο Σεπτέμβριο, η Strive έστειλε μια ανοιχτή επιστολή στη Chevron Corp. – η δεύτερη μεγαλύτερη εταιρεία χαρτοφυλακίου του – κατηγορώντας τον ότι έκανε επιδρομές σε τρελούς διοχετεύοντας κάποια χρήματα σε εγχειρήματα απαλλαγής από τις ανθρακούχες εκπομπές που θα ήταν καλύτερα να δαπανηθούν, ξέρετε, για DRLL-ing. Με αυτόν τον τρόπο, η Strive επέδειξε άγνοια της πρόσφατης ιστορίας του κλάδου: μετά την υπέρβαση της έκρηξης του σχιστόλιθου, η μάντρα ESG για περιορισμό της παραγωγής πετρελαίου και φυσικού αερίου ευθυγραμμίζεται καλύτερα με τις οικονομικές αποδόσεις και τις προτιμήσεις των επενδυτών. Η Chevron μόλις ανακοίνωσε ένα πρόγραμμα εξαγοράς 75 δισεκατομμυρίων δολαρίων και όλες οι μεγάλες εταιρείες, παρά την αύξηση των δαπανών φέτος, τηρούν τους κανόνες της πειθαρχίας και τις μεγάλες πληρωμές. Πράγματι, θα μπορούσατε να είστε κάτοχος της Chevron και της Exxon Mobil Corp., που αποτελούν παραδείγματα αυτού, και μέχρι στιγμής να έχετε κερδίσει σχεδόν 4 ποσοστιαίες μονάδες περισσότερες από την DRLL χωρίς καμία αμοιβή διαχείρισης. Ίσως θα μπορούσατε ακόμη και να το πουλήσετε. ετικέτα: OBVI.
Η αμφιταλαντευόμενη συλλογιστική και το υψηλό κόστος του DRLL αποτελούν μέρος μιας ευρύτερης ώθησης κατά του ESG από τον κυβερνήτη της Φλόριντα και πιθανό υποψήφιο για την προεδρία Ρον ΝτεΣάντις και από διάφορες πολιτείες υπό την ηγεσία των Ρεπουμπλικανών. Επιβάλλοντας στους διαχειριστές κεφαλαίων να μην μπορούν να συνυπολογίσουν παράγοντες όπως η έκθεση σε κινδύνους που σχετίζονται με το κλίμα στις επενδυτικές τους αποφάσεις, οι πολιτικοί κατά του ESG χρησιμοποιούν το ισχυρό χέρι του κράτους για να εκτροχιάσουν την καταπιστευματική ευθύνη και έτσι να επιβάλλουν κόστος στους επενδυτές. Αυτή ήταν η απάντηση που έδωσε πρόσφατα το Pension Board του Kentucky County σε επιστολή του στον κρατικό ταμία μετά τη δημοσίευση μιας αποτελεσματικής μαύρης λίστας χρηματοπιστωτικών εταιρειών, συμπεριλαμβανομένης της BlackRock, που κατηγορούνται για υπονόμευση της ενεργειακής βιομηχανίας της πολιτείας (η οποία, σε μια περαιτέρω ανατροπή, μόλις και μετά βίας υπάρχει) .
Η αφύπνιση ατζέντα ενός ατόμου είναι η διαχείριση κινδύνου ενός άλλου ατόμου. Λέγοντας στους διαχειριστές ποιους κινδύνους μπορούν και δεν μπορούν να εξετάσουν, ο όχλος κατά του ESG επιδίδεται στην πολιτικοποίηση των οικονομικών που κατηγορούν εταιρείες όπως η BlackRock. Η ταχεία μετάβαση του Ramaswamy από διαχειριστή ταμείου κατά της αφύπνισης σε επίδοξο πολιτικό κατά της αφύπνισης είναι σχεδόν υπερβολικά τέλεια μια απεικόνιση της προβολής και της κακής λογικής που κρύβεται πίσω από το έργο. Περισσότερα από τη γνώμη του Bloomberg:
• Μαντέψτε ποιος θα χάσει μετά το Florida, Texas Bar ESG;: Matthew Winkler
• Ο έντιμος CEO είναι μια ετοιμοθάνατη φυλή: η Beth Kowitt
• Οι Ρεπουμπλικάνοι Anti-Woke δεν έχουν επιχειρηματικό νόημα: Liam Denning
(1) Στο βιβλίο «Woke Inc.», το οποίο δημοσίευσε το 2021, ο Ramaswamy γράφει: «Ουσιαστικά, το να είσαι ξύπνιος σημαίνει εμμονή με τη φυλή, το φύλο και τον σεξουαλικό προσανατολισμό. Ίσως και η κλιματική αλλαγή. Αυτός είναι ο καλύτερος ορισμός που μπορώ να δώσω». Δεν μπορώ να πω με βεβαιότητα ότι θα περάσει την επαλήθευση.
Αυτή η στήλη δεν αντικατοπτρίζει απαραίτητα τη γνώμη των συντακτών ή του Bloomberg LP και των ιδιοκτητών του.
Ο Liam Denning είναι αρθρογράφος του Bloomberg Opinion που καλύπτει την ενέργεια και τα εμπορεύματα. Πρώην επενδυτικός τραπεζίτης, ήταν συντάκτης της στήλης Heard on the Street στη Wall Street Journal και ρεπόρτερ για τη στήλη Lex στους Financial Times.
Περισσότερες ιστορίες όπως αυτή είναι διαθέσιμες στο bloomberg.com/opinion