Οι ανοησίες για το ανώτατο όριο του χρέους συνεχίζονται για αρκετό καιρό

0
146

Η φαρσοκωμωδία απαιτεί να αποτραπεί αυτή η τραγική έκβαση την τελευταία στιγμή, αλλά ίσως δεν είναι συνετό να το θεωρήσουμε δεδομένο. Ένα σύστημα που προβλέπει μόνο τη δυνατότητα αυτο-αφερεγγυότητας αποδεικνύει ότι όσον αφορά τη δημοσιονομική ανικανότητα, το Κογκρέσο των ΗΠΑ δεν αφήνει ανεξερεύνητους δρόμους. Την τελευταία φορά που αυτή η παντομίμα παίχτηκε σχεδόν μέχρι το τέλος, το 2011, ουσιαστικά αποφεύχθηκε μια χρεοκοπία – αλλά οι χρηματοπιστωτικές αγορές αποσταθεροποιήθηκαν, η πιστοληπτική ικανότητα της χώρας υποβαθμίστηκε και οι φορολογούμενοι αντιμετώπισαν σχεδόν 20 δισεκατομμύρια δολάρια σε πρόσθετο κόστος δανεισμού.

Περιττό να πούμε ότι αυτή η κατάχρηση πρέπει να σταματήσει.

Οι υπερασπιστές των ισχυόντων κανόνων υποστηρίζουν ότι οι διαπραγματεύσεις για το ανώτατο όριο του χρέους προσφέρουν τουλάχιστον την εμφάνιση δημοσιονομικής πειθαρχίας. Μια ανάλυση διαπίστωσε ότι κάθε σημαντική συμφωνία μείωσης του ελλείμματος μεταξύ 1985 και 2011 ήταν αποτέλεσμα τέτοιων αγώνων. Αλλά αν το όριο του χρέους ήταν ποτέ ένα αποτελεσματικό εργαλείο, δεν είναι πλέον: Το χρέος έχει αυξηθεί περίπου στο 95 τοις εκατό του ΑΕΠ. ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (εξαιρουμένων των ενδοκυβερνητικών υποχρεώσεων), έναντι 78 τοις εκατό στο το 2019. Αυτός ο αριθμός βρίσκεται σε καλό δρόμο για να συνεχίσει να αυξάνεται. Η πίεση στο Κογκρέσο για τον περιορισμό του κρατικού δανεισμού μπορεί να είναι πολύ απαραίτητη, αλλά η προεπιλεγμένη πυρηνική επιλογή είναι εν μέρει καταστροφική. Οι άνθρωποι υποθέτουν ότι δεν θα συμβεί, κάτι που χρησιμεύει για να εξουδετερώσει το αποτρεπτικό αποτέλεσμα – έως ότου μια μέρα, κατά τύχη, συμβεί.

Η αποφυγή μιας τέτοιας περιττής καταστροφής πρέπει να αποτελεί προτεραιότητα. Μόλις επιτευχθεί το ανώτατο όριο του χρέους και εξαντληθεί η δημιουργική λογιστική, οι πληρωμές για την εξυπηρέτηση του δημόσιου χρέους θα πρέπει να συνεχιστούν. Οι κανόνες θα μπορούσαν να προσδιορίζουν αυτόματες περικοπές σε άλλες δαπάνες και αυξήσεις φόρων επαρκείς για την αποφυγή νέων δανείων. Θα μπορούσε κάλλιστα να περιλαμβάνει το κλείσιμο μεγάλου μέρους της κυβέρνησης και τη διακοπή σημαντικών προγραμμάτων – ένα αρκετά δραματικό αποτέλεσμα για να ασκηθεί κάποια πειθαρχία εάν είναι απαραίτητο, αλλά όχι τόσο αυστηρό ώστε να θεωρείται σχεδόν αδύνατο. Με άλλα λόγια, πιο αποτελεσματικός αποτρεπτικός παράγοντας.

Σίγουρα θα ήταν προτιμότερες πιο εις βάθος μεταρρυθμίσεις της δημοσιονομικής πολιτικής. Το Κογκρέσο θα μπορούσε, για παράδειγμα, να αντικαταστήσει το ονομαστικό όριο χρέους με ένα όριο χρέους προς το εθνικό εισόδημα (ένα πολύ καλύτερο μέτρο δημοσιονομικής βιωσιμότητας). Μπορεί να αλλάξει το σκληρό όριο σε ένα όριο που ενεργοποιεί σταδιακά και όχι απότομα αντίμετρα. Μπορεί να αναζωογονήσει και να ενισχύσει τους κανονισμούς της PAYGO που συνδυάζουν τα έσοδα με αυξημένα έξοδα. Βεβαίως αυτό θα πρέπει να αποφύγει τους υπερπαραγωγικούς λογαριασμούς δαπανών «συσσωρευμένων» και να επαναφέρει τη σε μεγάλο βαθμό εγκαταλειμμένη διαδικασία εξέτασης των προτάσεων προϋπολογισμού πριν από την ψήφισή τους.

Ακόμα κι αν τέτοιες ιδέες δεν οδηγούν πουθενά, οι Δημοκρατικοί και οι Ρεπουμπλικάνοι μπορούν σίγουρα να συμφωνήσουν σε δύο πράγματα. Πρώτον, δεν είναι ασφαλές να επιτρέψουμε στο δημόσιο χρέος να συνεχίσει να αυξάνεται με τον προβλεπόμενο ρυθμό. Δεύτερον, η προσπάθεια επίλυσης αυτού του προβλήματος απειλώντας τη χώρα με χρεοκοπία είναι τρέλα.

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here