Οι λεγόμενες συστημικά σημαντικές τράπεζες αποτελούν πρόκληση. Αν και υπάρχουν πλεονεκτήματα στην κλίμακα τους, είναι τόσο περίπλοκα και συνυφασμένα με την ευρύτερη οικονομία –με εκατοντάδες ή και χιλιάδες θυγατρικές διάσπαρτες σε όλο τον κόσμο– που είναι δύσκολο να φανταστεί κανείς την πτώση τους. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, οι πέντε μεγαλύτερες τράπεζες έχουν περιουσιακά στοιχεία μεταξύ 1,4 τρισεκατομμυρίων και 3,7 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, υποβαθμίζοντας τη μεγαλύτερη χρεοκοπία που έχει χειριστεί ποτέ η Federal Deposit Insurance Corporation (Washington Mutual Inc., 307 δισεκατομμύρια δολάρια). Τέτοια ιδρύματα συχνά δυσκολεύονται να ελέγξουν τη δική τους επιχείρηση, όπως δείχνουν τα προβλήματα της Wells Fargo & Co. — και τα εργαλεία για την ασφαλή αφαίρεσή τους παραμένουν μη δοκιμασμένα.
Απογοητευμένοι από το δύσκολο έργο της επίβλεψης αυτών των κολοσσών, οι ρυθμιστικές αρχές εξετάζουν δραστικά μέτρα. Για παράδειγμα, η FDIC έχει ζητήσει σχόλια σχετικά με νέους κανόνες που θα μπορούσαν να απαγορεύσουν τις συγχωνεύσεις τραπεζών με περιουσιακά στοιχεία άνω των 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων, επειδή θα ήταν πολύ συστημικά επικίνδυνες. Ο εν ενεργεία ελεγκτής του νομίσματος έθεσε την πιθανότητα ότι ορισμένες τράπεζες μπορεί απλώς να είναι πολύ μεγάλες για διαχείριση – και ως εκ τούτου μπορεί να χρειαστεί να μειώσουν ή να αποσυναρμολογήσουν επιχειρήσεις.
Τέτοιες δημόσιες θέσεις μπορούν να είναι χρήσιμες για να προσελκύσουν την προσοχή των στελεχών. Ωστόσο, ως πολιτική είναι πιθανό να κάνουν περισσότερο κακό παρά καλό.
Σκεφτείτε μια απαγόρευση συγχωνεύσεων. Το Κογκρέσο έχει ήδη θέσει περιορισμούς στις εξαγορές των μεγαλύτερων τραπεζών, περιορίζοντας το μερίδιο όλων των αποθετηρίων του κλάδου που μπορεί να ελέγξει κάθε συνδυασμένη οντότητα. Ως αποτέλεσμα, το όριο των 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων θα προστατεύει πρωτίστως τους κατεστημένους από τον ανταγωνισμό, εμποδίζοντας τις τράπεζες μεσαίου μεγέθους να συγχωνεύονται για κλίμακα. Είναι επίσης ένας αυθαίρετος αριθμός: κανείς δεν ξέρει ακριβώς πόσο μεγάλο είναι πολύ μεγάλο ή ποιο μπορεί να είναι το βέλτιστο επίπεδο συγκέντρωσης του κλάδου. Από το 2021, οι πέντε κορυφαίες τράπεζες των ΗΠΑ έλεγχαν σχεδόν το 50% των περιουσιακών στοιχείων του κλάδου. Αυτό είναι περισσότερο από 28% το 2000, αλλά εξακολουθεί να είναι μικρότερο από οποιαδήποτε άλλη χώρα της Ομάδας των Επτά.
Το σπάσιμο των τραπεζών είναι επίσης προβληματικό. Αυτό δεν θα κάνει απαραίτητα το σύστημα ασφαλέστερο: όπως έδειξε η καταστροφή των αποταμιεύσεων και των δανείων της δεκαετίας του 1980, μια ομάδα μικρότερων, εύθραυστων και κακής διαχείρισης τραπεζών μπορεί να είναι τόσο επικίνδυνη όσο μια μεγάλη. Είναι δύσκολο να φανταστεί κανείς πώς η διάλυση, ας πούμε, της Wells Fargo θα παρακινούσε τα στελέχη να αντιμετωπίσουν τις ελλείψεις που μέχρι στιγμής τους διέφευγαν. Μια διάλυση θα μπορούσε εύκολα να επισπεύσει την κατάρρευση μιας μεγάλης τράπεζας, κάτι που οι αξιωματούχοι μάλλον θα προτιμούσαν να αποφύγουν.
Μια καλύτερη προσέγγιση θα ήταν να διασφαλιστεί ότι οι τράπεζες διαθέτουν επαρκή κεφάλαια για να αντισταθμίσουν τυχόν κινδύνους που ενέχουν. Για παράδειγμα, οι μεγαλύτερες εξακολουθούν να στερούνται κεφαλαίων για να καλύψουν τις απώλειες που απαιτούνται για να επιβιώσουν σε μεγάλες κρίσεις. Εάν το μέγεθος και ο συστημικός κίνδυνος οδηγούσαν σε αναλογικά μεγάλες κεφαλαιακές απαιτήσεις, θα ήταν πολύ λιγότερο πιθανό να αποτύχουν, θα είχαν τα μέσα να συνεχίσουν να δανείζουν ακόμη και σε δύσκολες στιγμές και θα μπορούσαν ακόμη και να προσπαθήσουν να αποφύγουν το υπερβολικό μέγεθος ή τον κίνδυνο. Οι τράπεζες με επίμονες λειτουργικές ελλείψεις ενδέχεται επίσης να υποχρεωθούν να διατηρήσουν πρόσθετο κεφάλαιο, αποτρέποντας (και πιέζονται να το πράξουν) πληρωμές στους μετόχους μέχρι να διευθετήσουν τις δραστηριότητές τους.
Οι ρυθμιστικές αρχές έχουν κάνει πολλά από τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 για να διασφαλίσουν ότι οι μεγάλες τράπεζες μπορούν να αποτελέσουν πηγή δύναμης και όχι εστιακό σημείο μετάδοσης. Αλλά δεν έκαναν αρκετά. Αντί να καταφεύγουν σε ριζοσπαστικά και επικίνδυνα μέτρα, θα πρέπει να ξεκινήσουν με αυτό που είναι γνωστό ότι λειτουργεί.
Περισσότερα από τη γνώμη του Bloomberg:
• Όχι, οι τράπεζες δεν είναι πιο δυνατές από όσο θα έπρεπε: Editorial
• Οι τράπεζες πρέπει να ανησυχούν για τις σκιώδεις τράπεζες: Paul J. Davies
• Το Nobel Economics του Bernanke πρέπει να χρησιμεύσει ως προειδοποίηση: συντακτικό
Οι συντάκτες είναι μέλη της συντακτικής επιτροπής του Bloomberg Opinion.
Περισσότερες ιστορίες όπως αυτή είναι διαθέσιμες στο bloomberg.com/opinion