Θα αγοράσει επιπλέον μετοχές ύψους 500 εκατομμυρίων λιρών (603 εκατομμυρίων δολαρίων), ανεβάζοντας το σύνολο του 2022 σε 1 δισεκατομμύριο στερλίνες, αλλά οι αναλυτές περίμεναν να ανακοινωθούν επιπλέον 675 εκατομμύρια £. Δεν είναι τεράστια διαφορά, αλλά ήταν αρκετή για να βγάλει τον αέρα από τα πανιά της Barclays.
Η Barclays δεν ήταν ποτέ μία από τις ευρωπαϊκές τράπεζες που αναμένεται να τελειώσει το 2022 με πολλά πλεονάζοντα χρήματα για διανομή σε μετόχους όπως η BNP Paribas SA, η UBS AG ή η UniCredit SpA. Ωστόσο, οι επενδυτές είναι πιθανό να ευχαριστήσουν τη διοίκηση της Barclays για τον προσεκτικό χειρισμό του κεφαλαίου αργότερα.
Η CFO Anna Cross προτίμησε τη λέξη «συνετή» από τη «συντηρητική» ως περιγραφή της προσέγγισης της Barclays σε ένα οικονομικό περιβάλλον που το αποκάλεσε «μη ευγενικό». Αλλά κρατά επίσης χρήματα για τη χρηματοδότηση της ανάπτυξης. Ο Cross αναμένει ότι οι αγορές δανεισμού θα παραμείνουν ανταγωνιστικές, ειδικά στο Ηνωμένο Βασίλειο, και το κόστος χρηματοδότησης θα αυξηθεί. Αυτό οδηγεί σε μια πιο προσεκτική προοπτική για την αύξηση των εσόδων από τόκους το 2023 σε σύγκριση με τους αναλυτές, αλλά επίσης δεν αναμένει μεγάλη αύξηση των επισφαλών δανείων.
Αν τα στοιχεία του τελευταίου τριμήνου ήταν απογοητευτικά σε σχέση με τις προβλέψεις, αξίζει να τα δούμε σε ένα ευρύτερο πλαίσιο. Το καθαρό εισόδημα από τόκους της Barclays αυξήθηκε κατά 31% το 2022 σε σύγκριση με το 2021, το οποίο είναι καλύτερο από ό,τι αναφέρουν οι μεγάλοι Αμερικανοί και Ευρωπαίοι ανταγωνιστές μέχρι στιγμής.
Η αύξηση των εσόδων από συναλλαγές ομολόγων και νομισμάτων ήταν εκπληκτική, 48%. Η ύπαρξη των κατάλληλων προϊόντων – όπως η διαπραγμάτευση επιτοκίων – και η αύξηση της χρηματοδότησης των hedge funds βοήθησαν. Αυτή η επιχείρηση έχει δημιουργήσει τα περισσότερα έσοδα τουλάχιστον από το 2014, όταν η Barclays υιοθέτησε την τρέχουσα δομή αναφορών της.
Τα γραφεία διαπραγμάτευσης μετοχών της υστερούσαν έναντι των αντιπάλων, πληγωμένα από το δαπανηρό και ενοχλητικό σφάλμα της Barclays στα δομημένα σημειώματα, όταν απέτυχε να υποβάλει την κατάλληλη γραφειοκρατία στις ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ. Η τράπεζα ανακοίνωσε ότι τα συνεκτελεστικά στελέχη διαπραγμάτευσης μετοχών της αποχωρούν αυτόν τον μήνα, αλλά αρνήθηκε να πει εάν φέρουν το κουτί. Οι προμήθειες συναλλαγών και παροχής συμβουλών μειώθηκαν κατά 46% κατά τη διάρκεια του έτους, αλλά αυτό είναι ακριβώς κάτω από τον μέσο όρο των πέντε μεγάλων επενδυτικών τραπεζών των ΗΠΑ και καλύτερο από τους ευρωπαίους ανταγωνιστές.
Συνολικά, ήταν μια σταθερή χρονιά για τη Barclays, παρά την αναταραχή στις αγορές που ταλαιπώρησαν τις περισσότερες μεγάλες τράπεζες και τις ατυχίες των δικών της τρελλών δομημένων χαρτονομισμάτων – ένα σφάλμα που διορθώθηκε τουλάχιστον γρήγορα και αποτελεσματικά.
Εάν υπάρχει ένα μειονέκτημα, είναι ότι οι μελλοντικές αποδόσεις της Barclays που στοχεύουν πάνω από 10% σε ενσώματες μετοχές απλά δεν θα πάρουν τον παλμό ούτε θα δημιουργήσουν εξαγορές αμερικανικού τύπου. Επίσης, δεν υπάρχει μεγάλη ιστορία αναδιάρθρωσης για να ενθουσιαστείτε. Φαίνεται ότι η Barclays γίνεται ένας σταθερός εργολάβος που δεν θα πάρει τρελά ρίσκα με τα κεφάλαια των μετόχων. Αυτό μπορεί να μην επιβαρύνει τους επενδυτές, αλλά αξίζει καλύτερη αποτίμηση από την τρέχουσα έκπτωση 54% στην προβλεπόμενη λογιστική αξία.
Περισσότερα από τη γνώμη του Bloomberg:
• Το Barclays δείχνει πώς να ξεφύγετε από το λάθος: Paul J. Davies
• Τιμές κατοικιών στο Ηνωμένο Βασίλειο, Εξερευνήστε την Κρίση Κόστος Ζωής: Stuart Trow
• Οι τράπεζες παίζουν γρήγορα και χαλαρά με το πιο επικίνδυνο χρέος: τον Marcus Ashworth
Αυτή η στήλη δεν αντικατοπτρίζει απαραίτητα τη γνώμη των συντακτών ή του Bloomberg LP και των ιδιοκτητών του.
Ο Paul J. Davies είναι αρθρογράφος του Bloomberg Opinion που καλύπτει τραπεζικά και χρηματοοικονομικά. Προηγουμένως, ήταν ρεπόρτερ της Wall Street Journal και των Financial Times.
Περισσότερες ιστορίες όπως αυτή είναι διαθέσιμες στο bloomberg.com/opinion